大和新奥估值吸引回调值得收集 升级至「买入」

大和　新奥能源(02688)

评级：跑赢大市 -> 买入

目标价：101元 (较前收市价77.55元有30.2%潜在升幅)

大和发表报告，认为新奥能源估值吸引，同时综合燃气业务未来发展迅速，现值得趁回调收集。

新奥能源早前公布重组计划，控股股东新奥国际拟将持有32.83%股权，转让予系内A股公司新奥生态(600803.SH)，同时转换10.07%的Santos股权等，重组后新奥国际在新奥能源的股权由32.8%下降至23.5%，但在新奥生态持股由48.4%大增至71.7%。

大和认为，上述的交易大股东有望受惠新奥生态估值向上重估，但认为在本港上市的新奥能源，股价自交易公布后，股价大幅回调13%，现价相当于2020年预测市盈率仅13倍，实属吸引水平。

该行又指，新奥能源积极扩大成为综合燃气业务，目标在未来5年佔盈利贡献达25至30%，其中上述项目已由2017年的31个增至今年82个，估计未来3至5年会再增至逾300个，故现时值得现趁机收集。

因此，大和将新奥能源将评级由「跑赢大市」升至「买入」，目标价维持101元不变。

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